辅助生殖“独角兽”贝康医疗今日上市：背后明星资本聚集地 投资逻辑是什么？

《科创板日报》（上海，记者 朱洁琰）讯，今日（2月底8日），港交所迎来辅助卵巢基因序列扫描第一股贝康卫生（2170.HK）。后者此次公共同开发行为27.36港元/股，开盘价为30港元/股。截至收盘价，报27.7港元/股，上涨1.24%，市值73.87亿港元。

在此之前欧洲各国专注于辅助卵巢业务并以辅助卵巢文艺作品股票的日本公司仅有两家，一家是于2019年6月底同样在交易日股票的辅助卵巢卫生便利商店私人机构锦欣卵巢，另一家就是贝康卫生。

在A股产品，就其文艺作品概念股有丽珠集团、仙琚药业等专注在药物生产，麦迪科技、汉商集团、通策卫生等在辅助卵巢终端中所轴。

稀缺性所持 明星储蓄集中所地

作为具有稀缺性的所持，贝康卫生备受储蓄追捧。

参考资料显示，贝康卫生此次奠基石融资者包括特在储蓄、清池储蓄、国新国信晋朝海外基金等。

其中所，特在储蓄、清池储蓄、国新国信晋朝海外基金分别认购2000万美元；Affin Hwang AM、WinTwin Capital分别认购1000万美元；Foresight（昭几倍）、常青藤储蓄旗下IvyRock分别认购500万美元。

据称参考资料所列，贝康卫生曾于2015年2月底、2017年9月底、2020年5月底与7月底完成A、B、C、D轮融资，融资方包括高瓴储蓄、特在储蓄，博华储蓄、元生房地产日本公司、道几倍储蓄、聚明房地产日本公司等。

穿透私人机构的融资中所轴来看，一贯被认为是房地产日本公司风向所持高瓴储蓄除了入股贝康卫生，还曾两度转手锦欣卵巢。

在上述私人机构中所，特在储蓄、道几倍储蓄等也同时融资了锦欣卵巢。

有卫生各个领域一级产品融资日本公司认为，“大的融资私人机构都有研究工作团队长期产业趋势，一般都会挑出各细分各个领域的龙头企业来投，选中所了下手速度会很快。”

这在并不一定所述储蓄对辅助卵巢赛车的看好以及对贝康卫生的肯定。

辅助卵巢里的“独眼”

据参考资料显示，贝康卫生是欧洲各国辅助卵巢基因序列扫描解决方案的独眼日本公司，也是在此之前欧洲各国唯一有着覆盖全卵巢时间段的数据采集基因序列测序厂商线（NGS）的日本公司。

“胚胎内嵌前遗传扫描技术（PreimplantationGenetic Testing，PGT）”分为PGT-A、PGT-M、PGT-SR三种扫描。这三种扫描覆盖了整个卵巢时间段，贝康卫生同时拥有这三种扫描还原剂盒厂商线。

贝康卫生仅有的底气叫做其核心厂商三代烧杯基因序列扫描厂商PGT-A还原剂盒，该厂商可以在内嵌前化疗胚胎中所的非整倍体（一种常常与烧杯婴儿（IVF）内嵌挫败就其的染色体传染病），是首个也是唯一已获国家药监局批准的三代烧杯婴儿基因序列扫描还原剂盒，填补了必将在三代烧杯婴儿基因序列扫描技术的空白。

用贝康卫生仅有的私人机构股东博华储蓄（在此之前持股11%）前身合伙人、董事长徐文博的话来说，就是“在三代烧杯婴儿各个领域有大中华区性、合规性。”

据称参考资料披露，除了PGT-A还原剂盒，贝康卫生还基于NGS技术在共同开发另外两款PGT厂商，PGT-M和PGT-SR还原剂盒。预计两款还原剂盒将分别在2022年和2024年获得国家药监局的申请人批准。

贝康卫生此次募集资金不足18.2亿港元将主要用于日本公司核心厂商PGT-A还原剂盒及PGT-M还原剂盒，升级现有采购机器及的设备，采购及安装核心产所均需的新型自动化转换的设备及所制造，以及其他基因序列扫描还原剂盒厂商的共同开发、临床试验及申请人申报。

根据参考资料文档，中所国PGT还原剂产品预期将在未来数年蓬勃发展，其产品现有（按基于出厂价的营业收入计）从2020年的9590万元增长至2025年的34亿元，混和年增长率为103.8%，预期于2030年实质性增加至147亿元。

不过，尽管年轻一代辅助卵巢基因序列扫描这条黄金赛车，由于在此之前厂商较为实体、生产时间段长、生产成本高等问题，贝康卫生仍始终保持盈利之中所。

参考资料显示，2018年、2019年以及2020年前三季度，贝康卫生分别实现销售额3261万元、5568万元以及5724万元；净利润盈利1.58亿元、5.34亿元以及8.52亿元。